지난 4월 12일 금요일에는 한국은행 금융통화위원회의 통화정책방향 결정회의가 있었습니다. 이번에도 어김없이 동결! 이변은 없었습니다. 역시 갈 길은 먼 것인지... 시장은 작년 연말부터 내달리고 있었는데, 과연 어떻게 될까요? 오늘은 한국은행 4월 금통위 결과를 살펴보겠습니다. 1. 4월 금통위 결과 앞서 말했지만 이번에도 기준금리는 3.5%로 동결입니다. 2023년 2월 금통위부터 10회 연속 동결이네요. 물론 만장일치 동결! 기준금리가 동결될 거라는 것은 모두가 아는 사실이었으니 그리 놀랍지는 않네요. 2. 통화정책방향문 내용 기준 금리 동결에 대한 이유는 물가 상승세가 여전히 예상대비 높은 수준이고, 다른 나라의 통화정책과 환율, 지정학적 리스크가 모두 불확실하기 때문입니다. 각국의 통화정책을 살펴..

지난 3월 7일에는 2월 ECB 통화정책회의가 열렸습니다. 정책금리는 어김없이 동결하였죠. 이번에는 새롭게 향후 경제 전망이 업데이트되었습니다. 오늘은 3월 ECB 결과와 향후 전망을 살펴보도록 하겠습니다. 1. ECB 결과 목요일에 열렸던 3월 통화정책회의에서 ECB는 기준금리를 4.5%, 예금금리를 4.0%, 한계대출금리를 4.75%로 모두 동결하였습니다. 2023년 10월 ECB부터 4회 연속 동결 기조입니다. 여기서 기준금리는 ECB가 공개시장에서 사용하는 일주일자리 RP 금리를 말하고, 예금금리는 시중은행들이 ECB에 돈을 예금했을 때 주는 하루짜리 금리죠. 그리고 한계대출금리는 예금금리와 반대로, 은행에게 빌려주는 하루짜르 대출 금리입니다. 이후 ECB는 성명서를 통해서 현재 기준금리 수준을 ..

오랜만에 글을 작성하게 됐네요. 지난 2월 22일에는 한국은행에서 2월 금융통화위원회 통화정책방향 결정회의가 있었습니다. 역시는 역시, 역시였군요. 결과는 기준금리 동결이었습니다. 오늘은 금통위 기준금리 결정 결과와 시장반응, 향후 방향을 살펴보겠습니다. 1. 2월 금통위 결과 앞서 말씀드린 대로 금융통화위원회는 2월 통화정책방향 회의에서 기준금리를 3.5%로 만장일치 동결하였습니다. 9회 연속 기준금리 동결 결정이네요. 2. 통화결정방향문 주요 내용 통화결정방향문을 살펴보며 한국은행이 생각하는 현재 경제 상황과 향후 전망을 알아보도록 하겠습니다. (1) 기준금리 동결 이유 한국은행은 물가상승률이 둔화 추세를 이어가지만 여전히 전망의 불확실성이 큰 상황이라고 언급하였습니다. 1월 금통위와 달라진 것은 '..

지난 1월 31일(미국시간)에는 미국 연준의 FOMC가 있었습니다. 결과는 만장일치로 기준금리를 동결하였습니다. 오늘은 1월 FOMC 결과와 의미 해석 그리고 시장 반응에 대해 살펴보겠습니다. 1. FOMC 결과 1월 미국 연준 FOMC는 기준금리를 기존 5.25% ~ 5.50%를 동결하기로 만장일치 결정하였습니다. 지난 2023년 9월부터 4회 연속 동결입니다. 사실 이번 금리결정에서 기준금리를 동결할 것이라고 모두가 예상한 바인데요. 시장에서는 기준금리의 결정보다 성명서와 향후 전망에 대한 파월 의장의 코멘트가 중요한 이슈였죠. 이번에는 따로 경제 전망(SEP, Summary of Economic Projections)이 발표되지 않으니 바로 성명서에 무엇이 언급되었는지 넘어가 보도록 하겠습니다. 2..

지난 목요일 1월 ECB 통화정책회의에서 정책금리는 동결 기조를 이어갔습니다. 오늘은 1월 ECB 통화정책회의 결과와 채권 시장 반응을 살펴보도록 하겠습니다. 1. ECB 통화정책회의 결과 ▷ 목요일에 열렸던 1월 ECB 통화정책회의에서 ECB는 정책금리를 4.5%, 예금금리를 4.0%, 한계대출금리를 4.75%에 동결하기로 결정하였습니다. 2023년 10월부터 3회 연속 기준금리를 동결하였습니다. 이제 세계적으로 금리인상기는 끝이 나가는 분위기네요. ※ 정책금리 : Main Refinancing Rate, ECB가 은행에 유동성을 공급하기 위해 실시하는 공개시장조작에서 사용되는 금리 ※ 예금금리 : Deposit Facility Rate, 유럽 은행들이 ECB에 돈을 맡겼을 때 주는 하루짜리 예금금리 ..

1월 11일 한국은행은 금융통화위원회의 통화정책방향 결정회의를 열어 기준금리를 3.5% 만장일치로 동결하였습니다. 오늘은 1월 금통위 결과와 통화정책방향문을 함께 살펴보도록 하겠습니다. 1. 금융통회위원회, 통화정책방향 결정회의 결과 ▷ 이번 금융통화위원회에서는 기준금리를 3.5%로 만장일치 동결하였습니다. 8회 연속 기준금리 동결 결정입니다. 2. 통화결정 방향문 주요 내용 (1) 금리 동결 이유 ▷ 금번 금통위에서 기준 금리를 동결하게 된 이유는 물가상승률이 둔화 흐름세지만 여전히 높고, 대내외 여건의 불확실성이 높아 긴축 기조를 이어나가는 것이 맞다 판단하였기 때문입니다. (2) 세계경제 동향 ▷ 세계경제는 주요 은행의 통화긴축으로 성장과 인플레이션이 둔화되는 흐름세입니다. 다만, 한국은행의 금리 ..

작년 11월부터 하락하던 금리가 최근 재차 반등하기 시작했습니다. 최근 발표된 미국 12월 고용지표를 살펴보고 금리가 반등하는 이유에 대해서 알아보도록 하겠습니다. 1. 미국 금리 추이 ▷ 먼저, 최근 미국 10년물 금리 추이를 살펴보겠습니다. 작년 10월 5%까지 상승하였던 금리는 11월부터 금리인하 기대감이 확산되며 하락하기 시작했습니다. 12월 27일 3.79%까지 내려왔으니 약 1%p 이상 급락한 걸을 볼 수 있네요. 하지만, 하락세던 금리가 최근 반등하기 시작하였습니다. 약 일주일 만에 다시 20bp 이상 상승하였습니다. 미국 10년물 금리 : 10/19일 4.99% → 12/27일 3.79% → 1/5일 4.05% ▶ 미국 10년 금리 추이 2. 미국 고용 지표 발표 (1) Initial Jo..

최근 금리가 하락하는 가운데, 존 윌리엄스 뉴욕 연은 총재와 오스틴 굴스비 시카고 연은 총재의 금리 관련 발언을 살펴보고, 경제 지표들은 어떻게 발표되고 있는지 살펴보는 시간을 가져보겠습니다. 1. 금리 인하기대를 듬뿍 반영한 채권시장 ▷ 현재 FED Watch를 살펴보면 '2024년 3월에는 미국 FED가 기준금리를 1회 인하할 것이다'라는 시장의 컨센서스가 형성되어 있습니다. 3월 연준 기준금리가 5.00 ~ 5.25%로 1회 인하할 것이라는 전망이 62.7%로 나타나고 있습니다. 이 전망치는 현재 채권금리를 통해 역으로 계산한 것으로 시장 금리 변화에 따라 실시간으로 확률이 변할 수 있습니다. ▷ 2024년 5월 기준으로 보면 1회를 넘어 2회 금리인하 전망이 52.1%나 차지하고 있네요. ▷ 지난..

지난 12월 11일에는 제10회 KTB(Korea Treasury Bond) 컨퍼런스가 있었습니다. 국내 국채와 관련한 컨퍼런스로 행사에 추경호 부총리가 참석하여 국채시장 선진화를 위한 다양한 제도 도입에 대해 이야기를 하였습니다. 오늘은 이와 관련된 내용에 대해 살펴보겠습니다. ■ 새롭게 도입, 검토되는 것들 (1) 개인투자용 국채 출시 ▷ 현재 일반적으로 개인들은 우리나라에서 발행하는 국채에 투자를 하려면 1. 국고채를 편입/운용하는 펀드를 가입하거나, 2. 국고채 가격을 추종하는 ETF를 매수, 혹은 3. 증권사 HTS를 통해서 장내 국채를 매수하면 됩니다. ▷ 여기서 국고채는 공개시장을 통해 매달 발행하게 되는데, 개인투자자가 이 공개시장을 통해 발행하는 국고채를 매입하기 위해선 국고채전문딜러로 ..

지난 12월 14일에는 ECB(European Central Bank)와 BoE(Bank of England)의 금리결정이 있었습니다. 오늘은 ECB, BoE 금리결정 내용과 전망치가 변화된 부분, 그리고 채권시장 반응을 정리해보도록 하겠습니다. 1.ECB, BoE 금리결정 내용 ▷ ECB와 BoE는 12월 통화정책 회의에서 각 4.5%와 5.25%로 기준금리를 동결하였습니다. ECB는 2회 연속 동결. BoE는 3회 연속 동결입니다. 단, BoE에서는 9명의 위원 중 6명이 금리 동결, 3명이 금리 인상 의견을 주장하였습니다. ▷ ECB의 예금금리(Deposit Facility Rate)는 4.0%, 한계대출금리(Marginal Lending Facility Rate)는 4.75%로 두 금리 역시 동결..