한국은행 1월 금융통화위원회 기준금리 동결, 금리 전망

 

1월 11일 한국은행은 금융통화위원회의 통화정책방향 결정회의를 열어 기준금리를 3.5% 만장일치로 동결하였습니다. 오늘은 1월 금통위 결과와 통화정책방향문을 함께 살펴보도록 하겠습니다.

 

1. 금융통회위원회, 통화정책방향 결정회의 결과

 ▷ 이번 금융통화위원회에서는 기준금리를 3.5%로 만장일치 동결하였습니다. 8회 연속 기준금리 동결 결정입니다.

2. 통화결정 방향문 주요 내용

(1) 금리 동결 이유

 ▷ 금번 금통위에서 기준 금리를 동결하게 된 이유는 물가상승률이 둔화 흐름세지만 여전히 높고, 대내외 여건의 불확실성이 높아 긴축 기조를 이어나가는 것이 맞다 판단하였기 때문입니다.

 

(2) 세계경제 동향

 ▷ 세계경제는 주요 은행의 통화긴축으로 성장과 인플레이션이 둔화되는 흐름세입니다. 다만, 한국은행의 금리 결정 배경과 마찬가지로, 여전히 인플레이션이 높은 수준이고 안정화까지는 상당한 기간이 소요될 것으로 전망하고 있습니다.

 

(3) 국내경제 동향

 ▷ 국내경제는 수출이 완만히 회복되는 모습을 보여주고 있습니다. 산업통상자원부에 따르면, 12월 수출은 전년대비 +5.1% 증가하며 3개월 연속 증가세입니다. 수출 실적 자체도 '22.7월 이후 17개월 만에 최대치를 달성하였습니다. 다만, 고금리 영향으로 소비와 건설투자의 회복은 더딜 것으로 보고 있습니다.

 ▷ 2024년 GDP 성장률은 11월에 전망한 것과 동일하게 2.1%로 전망하고 있습니다.

(4) 향후 주요 모니터링 사항

 ▷ 한국은행은 여전히 국내외 물가상승률이 높은 수준이고 대내외 여건의 불확실성도 높은 상황임을 우려하고 있습니다. 향후에는 국제 유가와 인플레이션 추이, 주요국의 통화정책 방향, 전쟁과 같은 지정학적 리스크 등을 고려할 것으로 밝혔습니다.

 ▷ 또한, 성장과 금융 안정을 동시에 고려하며, 가계부채 증가 추이도 함께 점검해 나갈 것으로 밝혔습니다.

 

3. 국내 주식, 채권 시장 반응

 ▷ 1월 금통위에서 과거와 달라진 점은 통화결정 방향문에서 금리 추가 인상에 대한 문구가 삭제되었다는 점입니다. 그리고 금통위원 모두 추가 인상 필요성을 낮췄다는 것은 비둘기파적으로 해석할 수 있을 것 같습니다. 11월 금통위에서는 4명의 금통위원이 금리 인상 가능성을 열어두었으나, 이번 회의에서는 0명으로 감소했습니다.

 

 ▷ 다만, 한국은행은 섣부른 기준금리 인하로 인해 부동산 가격 상승 기대를 자극하는 것을 우려하며 금리인하 논의에 대해서는 시기상조라는 입장을 밝혔습니다. 향후 6개월 이상 금리 동결 기조를 유지할 수 있다는 점은 단기 금리 시장에 부담 요소로 볼 수 있겠습니다.

 

 ▷ 국내 주식 시장은 보합세를 나타냈습니다. 2,540.27로 마감하며 전일대비 -0.07% 하락하였습니다. 한편 채권 금리는 비둘기파적으로 해석된 금통위 결과에 따라 하락하는 모양새입니다. 국고채 3년 금리는 전일대비 4.2bp 하락한 3.227%, 10년물은 3.9bp 하락한 3.307%로 마감하였습니다.

 

4. 향후 전망

 ▷ 그동안 크게 하락하던 금리는 연초 들어 반등하는 추세를 나타내고 있습니다. 기준금리 인하 시점에 대한 논쟁이 활발한 가운데, 채권 금리가 과연 과도하게 하락한 것인지 향후 물가상승률이 핵심 지표라고 볼 수 있습니다. 오늘 밤 발표되는 미국 CPI를 다음 시간에 같이 살펴보도록 하겠습니다.

 

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