티와이홀딩스의 SBS미디어넷 매각과 태영건설 워크아웃 지원

 

 지난 2월 23일에는 티와이홀딩스가 자회사인 SBS미디어넷을 SBS의 자회사인 스튜디오프리즘에 매각하기로 공시하였습니다. 오늘은 워크아웃 진행 중인 태영건설의 자금 지원 일환으로 미디어 계열사의 지배구조 개편에 대해 알아보는 시간을 가져보도록 하겠습니다.

 

1. 티와이홀딩스의 SBS미디어넷 매각 공시

 2024년 2월 23일 티와이홀딩스는 자회사인 SBS미디어넷을 매각하기로 결정했습니다. 인수 대상자는 스튜디오프리즘으로 SBS의 자회사입니다. SBS는 티와이홀딩스의 자회사죠. 결국 SBS미디어넷은 티와이홀딩스의 자회사에서 증손자회사로 내려가게 되는 것입니다.

※ 태영그룹 지배구조

(기존)
ㆍ티와이홀딩스 → SBS (지분 36.9% 보유) → 스튜디오프리즘(지분 100% 보유)
ㆍ티와이홀딩스 → SBS미디어넷 (지분 100% 보유)

(변경)
ㆍ티와이홀딩스
   → SBS (지분 36.9% 보유)
        → 스튜디오프리즘(지분 100% 보유) → SBS미디어넷 (지분 100% 보유)

 

 공시된 내용을 추가적으로 살펴보면,

 1) 처분금액 : 1,664억 원

 2) 처분일자 : 2024년 2월 27일

 3) 처분방법 : 장외거래

 4) 처분목적 : 미디어 계열사 경쟁력 강화와 유동성 확보

 

 SBS미디어넷은 2000년에 설립된 종합유선방송프로그램 사업자입니다. 영어로는 MPP, Multiple Program Provider)라고 하죠. SBS 스포츠, SBS 골프 등 총 7개의 채널을 운영하고 있는 회사입니다. 2019년 설립된 스튜디오프리즘은 옛 SBS플러스로 모태가 SBS미디어넷이었습니다. 2019년에 물적분할이 된 것이죠. 이 회사 역시 MPP인데, 운영 채널로는 SBS 플러스, SBS funE가 있습니다. 쪼개졌던 기업이 다시 하나로 합쳐지는 신기한 현상이네요.

2. SBS미디어넷 처분 이유

 티와이홀딩스가 SBS미디어넷을 처분하는 표면적인 목적은 미디어 계열사의 경쟁력 강화와 유동성 확보입니다. 경쟁력 강화가 목적이라면 당초 2019년에는 왜 물적분할을 하였을까요? 2019년 구. SBS플러스의 회사분할결정 공시자료를 살펴보면 분할 목적이 '전문화를 통한 경영 효율성 증대' 그리고 '시장의 경쟁력 강화'라고 명시해 놨습니다. 경쟁력 강화를 위해 분리한 회사를 존속회사가 다시 되사드린다... 결국, 진짜 이유는 유동성 확보라는 해석이 나옵니다.

 

 태영건설은 지금 워크아웃을 진행 중입니다. 기업 구조조정을 위한 자구안으로 크게 4가지를 제시했었는데요. ▷태영인더스트리 매각(약 1,500억) ▷평택싸이로 지분 담보(약 1,000억) ▷블루원 매각 또는 담보(약 3,000억) ▷에코비트 매각(약 1조). 이 외 지주사인 티와이홀딩스의 지원 역시 필요한 상황입니다. 그러다보니 당연히 미디어 계열사인 SBS의 손을 벌릴 수밖에 없는 것이죠. 

3. 태영건설 워크아웃 현황

 지난 2월 23일에는 제2차 금융채권자협의회를 열어 산업은행이 태영건설에게 4,000억원을 지원하기로 합의하였습니다. 이를 위해서 티와이홀딩스는 SBS 주식 5,566,017주와 블루원 주식 5,072,912주를 담보로 제공하기로 하였습니다. 대출기간은 3개월로 대출 금리는 연 4.6%입니다.

 

 또한 이번 SBS미디어넷 인수를 위한 스튜디오프리즘은 1,400억 대출을 일으켰습니다. 스튜디오프리즘이 SBS의 자회사니까 연결회계 기준으로 본다면 결국 SBS의 부채로 이어질 가능성이 있습니다. 매각을 통해 확보한 1,600억을 티와이홀딩스는 어떻게 사용하게 될까요.

 

금융채권자협의회 열렸던 23일, 같은 기간에 SBS 이사회에서는 2023년 결산 배당을 결정하였습니다. 1주당 500원을 배당하기로 공시했는데요. 지난 2년 동안은 1,000원을 배당하였에 비하면 절반으로 축소된 상황입니다. 다만, 코로나 기간 동안 미디어 회사들은 호황을 맞았기 때문에 작년에 악화된 실적을 감안한다면 배당금 자체가 적은 숫자는 아닌 것 같습니다. 이렇게 올려진 배당금 역시 티와이홀딩스의 태영건설 지원에 간접적으로 이용될 수 있겠네요.

4. 티와이홀딩스 주가

 마지막으로 티와이홀딩스 주가를 보겠습니다. 지난 1년간 미끄럼틀을 타듯 내려왔습니다. 뿐만 아니라 그룹사인 태영건설과 SBS 역시 지속적으로 하락 추세네요. 태영건설에서 비롯된 이슈가 그룹 전반으로 흘러넘치고 있습니다. 부동산 경기 악화가 다양한 사업을 영위하고 있는 그룹이라 할지라도 큰 영향을 줄 수 있다는 사실을 깨닫게 됩니다. 

 

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